Казахстанский тенге продолжает укрепляться, демонстрируя заметный рост на фоне умеренной волатильности внешних рынков и стабилизации ожиданий инвесторов. По итогам торгов вторника на KASE доллар США снизился до 507,96 тенге, показывая продолжение тренда на укрепление нацвалюты.
Конъюнктура сырьевых рынков
Цены на нефть остаются фактором неопределённости: баррель Brent опустился до 62,45 доллара, однако стратегически для сырьевого рынка существенных изменений нет. Инвесторы постепенного возвращаются к риску, что поддерживает развивающиеся валюты, включая тенге.
Инфляция: замедление в годовом выражении, но ускорение за месяц
Годовая инфляция в ноябре опустилась до 12,4%, однако месячный показатель вырос до 0,8%, что говорит о краткосрочном ускорении. Главным фактором остаётся продовольственный сегмент: мясо, молочные продукты, растительные масла и плодоовощная продукция формируют свыше половины годового прироста цен.
Непродовольственные товары также подорожали на 0,9% м/м, тогда как сектор услуг остаётся стабильным из-за регулируемых тарифов.
Монетарная политика: пауза неизбежна
Для Национального банка текущая ситуация — сигнал к сохранению осторожности. После октябрьского замедления инфляции ноябрьские данные показали влияние сезонности и рисков на продовольственном рынке.
Регулятор сохранил базовую ставку на уровне 18%, придерживаясь выжидательной позиции. Ослабление политики возможно только при устойчивом снижении инфляционного давления. В январе ставка, вероятнее всего, останется без изменений. Ужесточение может быть рассмотрено лишь в случае ускорения годовой инфляции в декабре.
Прогноз по курсам на среду
-
Доллар США: 500–515 тенге
-
Евро: 580–600 тенге
-
Российский рубль: 6,50–6,60 тенге
-
Китайский юань: 71–72 тенге
Укрепление тенге на фоне умеренной инфляционной динамики создаёт смешанную, но контролируемую картину: валютный рынок демонстрирует устойчивость, тогда как риски для цен остаются, прежде всего, со стороны продовольственного сектора.
Анна Бодрова, аналитик Alpari, эксперт